Consultor de investimentos: o que é, regras da CVM e quando faz sentido

Quase tudo o que se escreve sobre consultor é para quem quer virar um. Este texto é para quem pensa em contratar: o que a regra garante, o que perguntar e como conferir.

Resposta rápida: O que é consultoria de investimentos e como funciona?

Consultoria de valores mobiliários é a orientação profissional, independente e individualizada sobre investimentos, regulada pela Resolução CVM 19/2021. O consultor recomenda, mas quem decide e executa é o cliente. Ele precisa de autorização da CVM, deve pôr os seus interesses acima dos dele e não pode garantir rentabilidade.

O que a CVM chama de consultor

No dia a dia, as pessoas dizem "consultor de investimentos". O nome na regra é consultor de valores mobiliários, e a norma que cuida dele é a Resolução CVM 19/2021. Ela define a consultoria como "orientação, recomendação e aconselhamento, de forma profissional, independente e individualizada, sobre investimentos no mercado de valores mobiliários, cuja adoção e implementação sejam exclusivas do cliente".

Cada palavra da definição importa para quem contrata:

Independente: a recomendação não pode ser puxada por quem paga comissão ao consultor.
Individualizada: é sobre a sua situação, não uma dica genérica para todo mundo.
Exclusiva do cliente: o consultor orienta; quem decide e quem dá a ordem é você.

A atividade é privativa de quem a CVM autoriza. Para a pessoa física, a norma exige graduação superior, aprovação em exame de certificação aceito pela CVM (como CGA, CEA, CNPI ou CFA nível III) e reputação ilibada, com dispensas por experiência ou notório saber. A empresa de consultoria precisa ter a atividade no objeto social, um diretor responsável autorizado como consultor e um diretor de compliance separado.

Antes de recomendar, o consultor também precisa verificar se cada produto combina com os seus objetivos, a sua situação financeira e o seu conhecimento, pela Resolução CVM 30/2021. O passo a passo dessa análise está em perfil de investidor.

Diferença para assessor e gestor

Três profissionais falam de investimentos com você, e a regra de cada um é outra. O resumo de todos os papéis, incluindo o de um app de finanças, está em consultor, assessor e app de finanças.

	Consultor	Assessor	Gestor
Norma	Resolução CVM 19/2021	Resolução CVM 178/2023	Resolução CVM 21/2021
Para quem trabalha	para o cliente	como preposto de corretora ou distribuidora	dentro do mandato dado pelo investidor
Quem decide	você	você	o gestor, por conta do investidor
Quem costuma pagar	o cliente	parte das taxas cobradas pelos intermediários	taxa de gestão, no caso de fundos
Executa ordens por você	não	transmite as suas ordens	sim, dentro do mandato

O ponto central é a decisão. Na gestão, o profissional aplica os recursos "por conta do investidor": ele decide. Na consultoria, a decisão é sua. E o consultor não pode ser, ao mesmo tempo, assessor de investimento. Para entender o lado do assessor, veja o que faz um assessor de investimentos.

Formas de cobrança

Como o consultor deve ser independente, o caminho natural é ele ser pago por você. Os formatos de cobrança direta mais comuns são três, e cada um tem a sua lógica:

Valor fixoUm valor mensal ou anual combinado, independente do tamanho do seu patrimônio. É previsível e não muda se você investir mais ou menos.
Por hora ou por projetoVocê paga por uma análise pontual, uma revisão ou um conjunto de reuniões. Bom para quem quer uma segunda opinião sem contrato contínuo.
Proporcional ao patrimônioUm percentual sobre o valor orientado. Acompanha o crescimento do patrimônio, mas o custo sobe junto com ele.

Não há formato certo para todo mundo. O que importa é saber quanto você vai pagar no total, em reais, num ano típico, e comparar com o que vai receber. Os custos dos próprios produtos entram nessa conta também; o texto sobre custos de investir ajuda a somar tudo.

Benefícios de terceiros vão para você

Se o consultor recebe algum benefício ou vantagem por ser consultor, como um rebate de uma instituição, a regra manda transferir esse benefício ao cliente. A exceção é para investidores profissionais que assinam um termo de ciência: só eles podem aceitar que o consultor fique com esse tipo de remuneração, e só deles o consultor pode cobrar taxa de performance. Para a maioria das pessoas, então, a remuneração do consultor vem do cliente.

As diferenças entre cobrança direta, comissão e rebate estão em modelos de remuneração de quem recomenda.

O dever de independência

Independência é o que diferencia a consultoria. A Resolução CVM 19/2021 a transforma em deveres e proibições concretas:

Deveres: colocar os interesses dos clientes acima dos seus e prestar o serviço de forma independente e fundamentada.
Vedação de remuneração: não pode receber remuneração ou benefício, direto ou por partes relacionadas, que potencialmente prejudique a sua independência.
Vedação de promessa: não pode garantir níveis de rentabilidade.
Vedação de procuração: não pode ser seu procurador perante corretoras e distribuidoras.

Como verificar o registro

Abra o Cadastro Geral da CVM, escolha o tipo "CONSULTOR DE VALORES MOBILIÁRIOS" e busque por nome ou CPF/CNPJ. Se a consultoria é uma empresa, confira a empresa e o diretor responsável. Depois, compare site, e-mail e telefone com os do cadastro: golpistas usam nomes de profissionais reais.

Um planejador financeiro que recomenda valores mobiliários também precisa desse registro de consultor; o CFP, sozinho, é uma certificação voluntária. O passo a passo completo, com ANCORD, Planejar e os sinais de golpe, está em como verificar um profissional na CVM.

Perguntas antes de contratar

Consultoria faz sentido quando a base já está pronta: orçamento conhecido, dívidas caras sob controle, reserva de emergência e metas com prazo. Essa é a ordem que o guia de investimentos propõe. Com ela, você paga por orientação sobre investimentos, e não por uma arrumação que poderia fazer antes. Leve estas perguntas para a primeira conversa:

Qual é o seu registro?Peça o nome exato, ou o CNPJ, e confira no Cadastro Geral da CVM antes de assinar.
Como você cobra, em reais, no meu caso?Fixo, por hora ou proporcional: peça o valor total estimado de um ano.
Você recebe algo de instituições?Se receber, como repassa esse benefício para mim?
Você olha minhas dívidas e minha reserva?Uma boa orientação começa pelo plano, não pelo produto.
Como é o acompanhamento?Com que frequência revisamos, por qual canal, e o que muda se a minha vida mudar?

A lista completa, que vale também para assessor e planejador, está em perguntas antes de contratar orientação financeira.

Onde a Auro entra

A Auro não é consultoria de valores mobiliários: aguarda registro na CVM. É uma plataforma de planejamento financeiro com IA e acompanhamento humano, que organiza contas, dívidas, reserva e metas e acompanha o plano ao longo do tempo. É a base que deixa uma eventual conversa com um consultor mais curta e mais útil.

A Auro faz

Organiza contas, cartões, gastos e metas num lugar só, com Open Finance em acesso de leitura.
Acompanha o plano com IA no WhatsApp e com uma pessoa do time.
Ajuda você a montar as perguntas certas antes de contratar alguém.

A Auro não faz

Não recomenda produto, fundo, corretora ou alocação.
Não investe, não aplica e não executa ordens em seu nome.
Não recebe comissão, rebate nem qualquer remuneração de banco, corretora ou gestora: é paga só pela assinatura.
Não é consultoria de valores mobiliários: aguarda registro na CVM.

Com ou sem consultor, a decisão de investir é sempre sua.

Perguntas frequentes

Quanto cobra um consultor de investimentos?

Depende do formato: valor fixo, por hora ou projeto, ou proporcional ao patrimônio orientado. Peça o custo total estimado de um ano, em reais, e some aos custos dos produtos para comparar propostas.

Qual a diferença entre consultor e assessor de investimentos?

O consultor orienta de forma independente e é pago pelo cliente, pela Resolução CVM 19/2021. O assessor é preposto de uma corretora ou distribuidora e recebe parte das taxas cobradas pelos intermediários, pela Resolução CVM 178/2023. Uma pessoa não pode exercer os dois papéis ao mesmo tempo.

Como saber se um consultor tem registro na CVM?

Consulte o Cadastro Geral da CVM, escolha o tipo "CONSULTOR DE VALORES MOBILIÁRIOS" e busque por nome ou CPF/CNPJ. Depois confira se os contatos que falaram com você batem com os do cadastro.

O consultor pode executar ordens por mim?

Não. Na consultoria, a adoção e a implementação das recomendações são exclusivas do cliente, e o consultor não pode ser seu procurador perante corretoras e distribuidoras. Quem decide e opera por conta do investidor é o gestor de carteira, outra atividade, regulada pela Resolução CVM 21/2021.

Vale a pena pagar por um consultor de investimentos?

Pode valer quando você já tem orçamento, reserva e metas organizados e quer orientação independente sobre como investir para elas. Compare o custo total com o que você espera da orientação e confira o registro antes de assinar.

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